行情低迷

　　8月，國內主要造紙企業之一的晨鳴紙業決定出售子公司齊河晨鳴。不過，這次出售并不順利，掛牌后遭遇無人問津的尷尬，終晨鳴決定降低出售底價和付款條件，再次掛牌出售。

　　晨鳴這次賣子求生，源于今年以來造紙業不盡如人意的行情。日前發布的2012年半年報顯示，晨鳴上半年凈利潤9400萬元，較上年同期下滑80.5%。而實際上，讓晨鳴此次幸免于虧損的惟一原因是一筆來自政府的近1.8億元的補助。

　　晨鳴解釋，今年上半年，國內經濟增速明顯放緩，造紙行業受宏觀經濟形勢影響，行業景氣度下行，市場需求持續低迷和部分紙種產能過度集中釋放，造成了供需關系失衡。

　　除此之外，毛利率下滑也是晨鳴紙業半年期業績大幅下滑的主要誘因之一。在晨鳴主營的雙膠紙、銅版紙、新聞紙等7種工業紙產品中，除雙膠紙、新聞紙毛利率分別微弱增長外，其余產品毛利率均出現下滑。其中銅版紙毛利率僅為4.76%，同比下滑13.66%。

　　晨鳴紙業的窘境，也折射出造紙行業當下的低迷。在目前已經公布中報或業績快報的13家造紙業上市公司中，7家業績下滑。尚普咨詢分析師李紅仙表示，國內造紙行業已進入成熟階段，行業供過于求的態勢將長期存在。“上半年多數公司經營狀況大幅下降甚至虧損，紙品需求繼續低迷，行業景氣度難以快速回升。”

　　轉型尋路

　　在造紙行業普遍遇冷、公司業績下滑的背景下，一些造紙企業紛紛轉型謀求生路。日前，太陽紙業宣布投資木糖醇生產業務;新疆天宏也宣布通過資產置換進軍乳業;因想“挖煤”而出名的寧夏美利紙業，近期也正式獲得了煤炭采礦權。

　　與這些“步子”跨得有些大的紙企相比，其他一些紙企則瞄準了同為造紙行業的生活用紙。近期，晨鳴紙業公布了對旗下武漢晨鳴的調整，投入17億余元資金，新建兩條高檔生活用紙生產線，形成年產13.6萬噸高檔生活用紙的生產能力;岳陽林紙上半年也進行了產品結構調整，從文化紙向生活紙轉型，建設了新的生產線;河南紙企銀鴿投資則在今年3月正式投產其12萬噸生活紙項目。這些企業的內部結構調整，顯然都是市場低迷下的應變之舉。

　　生活用紙指的是個人居家、外出等使用的各類衛生擦拭用紙和衛生用品，包括各式衛生紙、餐巾紙、婦女衛生巾以及嬰兒紙尿褲等。近些年來，中國的生活用紙領域經歷了爆炸式發展，目前中國已成為全球第二大生活用紙消費市場。

　　同時，由于生活用紙領域的防守性更為明顯，受經濟環境轉差的沖擊較少。因為即使經濟環境轉差，企業以至個人都會減少投資和消費，而生活用紙卻屬生活必需品，需求相對穩定。

　　面臨過剩

　　轉型紙企的擠入，令生活用紙生產領域的競爭陡然加劇，蒙上產能過剩的陰影。不過，相比那些剛剛踏入這個領域的競爭對手來說，大品牌的日子相對好過。

　　主營生活用紙的中順潔柔 ，半年報顯示，今年上半年該公司實現凈利潤6573萬元，同比增長37.63%。近期中順潔柔乘勝追擊，在廣東投資14.5億元，建成3個高檔生活用紙項目，進一步擴大產能。

　　來自國信證券的分析認為，中順潔柔的盈利增長來自規模提高、毛利率提高和銷售費用率下降，但由于生活用紙行業自身預期過剩，未來增長可能乏力。

　　“我們統計，今年到明年國內生活用紙新增有效產能分別為85萬噸和73萬噸，而新增需求分別只有42萬噸和44萬噸，預示未來銷售壓力增大。”上述機構分析稱。

　　此外，由于我國森林資源匱乏，生活用紙的原料木漿主要依靠進口，木漿價格的漲跌對企業的成本及毛利都起著關鍵作用。2011年以來，國際紙漿市場呈現大起大落的發展態勢，這讓整個行業面臨喪失紙漿定價權的威脅。

　　中國紙網一位分析人士表示，盡管行業出貨量無法重演前兩年的爆發式增長，但這恰好反映出行業演化的正確方向，即低端雜牌和高端品牌的生活用紙同享行業高增長的時期一去不復返，行業增速的蛋糕將主要由高端品牌瓜分。